Matt Tracy
(Reuters) – Obligasi Oracle terpukul dalam beberapa hari terakhir menyusul laporan bahwa penyedia layanan cloud dan kecerdasan buatan berencana menambah beban utang sebesar $38 miliar untuk mendanai infrastruktur kecerdasan buatan, menurut analis dan investor.
Oracle telah menginvestasikan miliaran dolar tahun ini untuk membangun infrastruktur cloud dan kecerdasan buatannya. Dengan utang sebesar $104 miliar, termasuk obligasi senilai $18 miliar, perusahaan ini menghabiskan lebih banyak uang daripada pendapatan operasionalnya karena perusahaan ini mempertaruhkan keuntungan di masa depan melalui kontrak dengan perusahaan rintisan seperti OpenAI.
“Yang menarik adalah sebagian besar perusahaan (teknologi besar) berusaha mempertahankan program pembelian kembali saham mereka pada saat yang sama dengan pengeluaran belanja modal mereka saat ini, dan untuk melakukan itu mereka benar-benar meminjam dan karenanya menggunakan utang,” kata Lisa Shalett, kepala investasi di Morgan Stanley Wealth Management.
Perdagangan obligasi Oracle minggu ini kembali menimbulkan pertanyaan tentang keamanan taruhan tersebut setelah CNBC melaporkan pada hari Kamis bahwa Oracle berencana untuk mengambil utang tambahan sebesar $38 miliar.
Harga obligasi Oracle yang jatuh tempo pada tahun 2033 dengan kupon 4,9% turun, menyebabkan imbal hasil meningkat lebih dari tiga basis poin selama dua minggu terakhir, sedangkan imbal hasil obligasi Oracle baru yang jatuh tempo pada tahun 2032 dengan kupon 4,8% naik hampir dua basis poin dalam satu minggu, menurut pelaku pasar.
Oracle tidak segera menanggapi permintaan komentar.
“HICK DI JALAN”
“Pasti ada tekanan jual,” kata Stu Novick, analis kredit sektor teknologi di perusahaan riset obligasi korporasi Gimme Credit.
“Jumlahnya sangat besar (dan) banyak orang bertanya, ‘Bagaimana mereka bisa menghasilkan uang dari ini?’
Tim Horan, direktur investasi pendapatan tetap di Chilton Trust, mengatakan penjualan obligasi Oracle sepertinya tidak menandakan masalah besar bagi perusahaan, yang katanya memiliki mekanisme yang dapat diatasi sebelum memotong dividen.
“Saya melihatnya lebih sebagai hambatan… Saya tidak berpikir apa yang dialami Oracle adalah gejala dari pecahnya gelembung pasar obligasi yang mahal,” kata Horan.
Investor terkemuka baru-baru ini membuat argumen lain yang menentang investasi pada raksasa teknologi kecerdasan buatan seperti Oracle, Microsoft, dan Google milik Alphabet.
Michael Barry, seorang investor yang taruhan suksesnya di pasar perumahan AS pada tahun 2008 digambarkan dalam film The Big Short dan yang menutup dana lindung nilai Scion Asset Management, berpendapat bahwa perusahaan-perusahaan ini diam-diam memperpanjang jadwal depresiasi untuk membuat pengembalian terlihat lebih lancar ketika mereka mengucurkan uang untuk mengembangkan kecerdasan buatan.
