Saham Oracle (ORCL) turun 15% pada 11 Desember setelah perusahaan menaikkan perkiraan belanja kecerdasan buatan (AI), bahkan ketika pendapatan kuartal kedua jauh dari ekspektasi.
Aksi jual terbesar sejak Januari, bahkan mendorong ORCL jauh di bawah rata-rata pergerakan jangka panjang 200 hari, sehingga menambah momentum bearish di tahun 2026.
Menyusul penurunan pendapatan, saham Oracle turun sekitar 40% dari level tertingginya di bulan September.
Meningkatnya belanja modal Oracle, meskipun pertumbuhan pendapatan lebih lemah dari perkiraan, tidak hanya mengkhawatirkan pemegang saham perusahaan, tetapi juga ekosistem kecerdasan buatan yang lebih luas.
Perusahaan raksasa yang tercatat di Bursa Efek NYSE ini berencana menghabiskan hingga $50 miliar untuk kecerdasan buatan pada Mei 2026, namun pendapatan kuartal kedua mereka sekitar $150 juta di bawah perkiraan para ahli.
Kesenjangan antara belanja modal dan pertumbuhan penjualan menunjukkan perilaku bubble. Hal ini menandakan bahwa perusahaan multinasional berkomitmen terhadap pengembangan AI dengan cara apa pun.
Namun, jika permintaan terhadap kecerdasan buatan menjadi normal atau tidak tumbuh secepat yang diharapkan, stok ORCL bisa turun lebih jauh lagi tahun depan.
Kekhawatiran terhadap bubble sangat menekan saham Oracle, karena perusahaan yang berkantor pusat di Austin saat ini memiliki leverage yang lebih tinggi dibandingkan perusahaan seperti Google (GOOGL), Microsoft (MSFT) dan Amazon (AMZN).
Pada saat artikel ini ditulis, utang Oracle telah mencapai $100 miliar, angka yang mungkin akan meningkat pada tahun 2026 karena perusahaan tersebut terus mendanai ambisi kecerdasan buatannya.
Sementara itu, lanskap teknologi juga tidak terlalu menggembirakan bagi perusahaan teknologi lama ini. Indeks Kekuatan Relatif Jangka Panjang (100 hari), yang terletak di utara 47, tidak menunjukkan momentum penurunan akan berakhir dalam waktu dekat.
Penting untuk dicatat bahwa bahkan setelah aksi jual besar-besaran dalam beberapa bulan terakhir, ORCL menargetkan pendapatan ke depan sekitar 41 kali lipat, yang tidak murah untuk bisnis yang belum memenuhi ekspektasi pertumbuhan pendapatan para analis.
Terlepas dari kekhawatiran yang disebutkan di atas, Wall Street menolak menyerah pada saham Oracle.
Menurut Barchart, peringkat konsensus untuk saham ORCL tetap pada Moderate Buy dengan target rata-rata sekitar $342, menunjukkan potensi kenaikan sekitar 80% dari level saat ini.
