Dengan kemitraan Microsoft dengan Nvidia dan Anthropic, apakah saham MSFT harus dibeli, dijual, atau ditahan?

Dengan Microsoft (MSFT) siap untuk meraup keuntungan besar dari dua startup AI terbesar, saham MSFT adalah pembelian yang bagus saat ini bagi investor yang ingin mendapatkan eksposur terhadap AI dan/atau Big Tech.

Hal positif penting lainnya dari saham MSFT termasuk keuangan yang kuat, penilaian yang relatif rendah, paparan perangkat lunak yang tinggi, dan risiko yang rendah.

MSFT, salah satu perusahaan perangkat lunak terkemuka di dunia, menjual sistem operasi Windows serta rangkaian perangkat lunak Office. Perusahaan ini juga menyediakan layanan cloud melalui divisi Azure-nya.

Meskipun raksasa teknologi ini memiliki kapitalisasi pasar yang sangat besar sebesar $3,5 triliun, rasio harga terhadap pendapatannya relatif rendah yaitu sebesar 29,8 kali lipat, sementara rasio P/E belakangnya hanya di bawah 33 kali.

Pada kuartal pertama fiskal Microsoft, yang berakhir pada bulan September, pendapatan Microsoft meningkat 18% dari tahun ke tahun menjadi $77,7 miliar, dan laba operasional melonjak 24% dari tahun ke tahun menjadi $38 miliar.

Dengan asumsi perusahaan dapat tumbuh secara signifikan dalam jangka panjang, indeks kekuatan relatifnya hanya berada di angka 32 pada tanggal 25 November.

Berdasarkan perjanjian antara Microsoft, Anthropic dan Nvidia (NVDA), yang diumumkan pada tanggal 18 November, Anthropic setuju untuk menghabiskan $30 miliar untuk “kapasitas komputasi” MSFT dan juga menerima hingga 1 gigawatt daya komputasi tambahan dari raksasa teknologi tersebut. Selanjutnya, Nvidia akan berinvestasi hingga $10 miliar di Anthropic, dan MSFT akan menyediakan hingga $5 miliar untuk startup tersebut. Yang juga penting adalah “Anthropic akan menskalakan model kecerdasan buatan Claude pada Microsoft Azure, berdasarkan teknologi NVIDIA.”

Meskipun Microsoft telah membuat beberapa kesepakatan kecil dengan Anthropic di masa lalu, tampaknya ini adalah pertama kalinya kedua perusahaan tersebut menandatangani kontrak besar bernilai miliaran dolar. Dan sebagai hasil dari perjanjian ini, divisi cloud raksasa teknologi ini kemungkinan akan mendapatkan keuntungan dari dua startup terpanas dan terbesar di bidang kecerdasan buatan: Anthropic dan OpenAI di masa mendatang. Aliran pendapatan ini akan membantu Azure MSFT terus tumbuh dengan sangat cepat dalam jangka panjang. (Penjualan MSFT dari Azure “dan layanan cloud lainnya” melonjak 40% dari tahun ke tahun pada kuartal pertama MSFT.)

Dalam tiga kuartal pertama tahun 2024, MSFT menerima sekitar $866 juta dalam “pembayaran bagi hasil” dari OpenAI. Pada tanggal 29 Oktober 2025, Microsoft mengumumkan bahwa startup tersebut, di mana MSFT telah berinvestasi lebih dari $13 miliar, telah setuju untuk membeli “porsi tambahan ($250 miliar) layanan Azure.”

Mengingat pencapaian luar biasa dan peluang pertumbuhan yang sangat besar dari Anthropic dan OpenAI, kesepakatan MSFT dengan kedua perusahaan akan memungkinkan Azure untuk terus tumbuh dengan sangat cepat di masa mendatang, yang menjadi pertanda baik bagi prospek saham MSFT secara keseluruhan.

Meskipun MSFT memiliki pertumbuhan yang kuat dan peluang untuk mendapatkan keuntungan besar dari revolusi AI yang sedang berlangsung, rasio P/E saham tersebut sebesar 33x hanya sedikit lebih tinggi 10% dibandingkan rasio P/E rata-rata S&P 500 ($SPX) sebesar 29,7 kali. Selain itu, tidak seperti Nvidia, yang sebagian besar pendapatannya berasal dari perangkat keras, Microsoft memperoleh sebagian besar pendapatannya dari perangkat lunak. Dibandingkan dengan perangkat keras, perangkat lunak cenderung lebih menguntungkan dan kecil kemungkinannya untuk dijadikan komoditas. Memang benar, pangsa pasar Azure tetap konsisten antara 20% dan 25% selama beberapa tahun terakhir.

Mengingat valuasi saham MSFT yang rendah, pangsa pasar Azure yang stabil, pangsa pasar Windows dan Office yang terus kuat di seluruh dunia, dan kesepakatan perusahaan dengan OpenAI dan Anthropic, saya yakin MSFT hanya menimbulkan sedikit risiko bagi investor.

Secara keseluruhan, saham MSFT tampaknya merupakan saham dengan pertumbuhan terbaik dengan harga wajar (GARP).

Pada tanggal publikasi, Larry Ramer tidak memiliki posisi (langsung atau tidak langsung) di sekuritas mana pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi saja. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com.